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引言：2012即將過去，回顧今年整個不銹鋼市場，可謂愁云慘淡，商家叫苦連連。即便鋼廠計劃性檢修以削減產量、調整產品結構、控制市場投放量，貿易商轉變經營模式，快進快出、維持低位庫存，也絲毫未能做到挽救市場。鋼廠產量居高不下，供需失衡明顯，出廠價與市場價倒掛常態化都是目前不銹鋼市場現實的寫照。
一、鋼廠盈利能力下降 尋求新的突破
今年由于國內外經濟形勢不佳，鋼材需求增幅放緩，但鋼產量卻繼續呈現增長態勢，因此今年鋼廠盈利能力大幅下降，前三季度基本處于盈虧邊緣。
從前10個月的鋼廠產量來看，2012年中國不銹鋼產量預計將達到1500-1550萬噸左右，表觀消費量將達1390-1430萬噸。實際新增產能在300萬噸左右，總產能將達到2500萬噸以上。
表一：2012年1-10月國內主要鋼廠產量統計表
圖一：2012年1-10月國內主要鋼廠產量趨勢圖（單位：萬噸）
今年由于6-8月鋼廠虧損嚴重，主流不銹鋼廠開始檢修減產，但減產力度有限，供需矛盾依舊困擾市場。
從圖一中可以看出，今年7-9月份產量與4-6月份相比僅僅減少2.7萬噸，其中減少的主要為304資源，400系、其他300系和品種鋼、耐熱鋼產量均出現增加。10月份鋼廠產量開始恢復至正常水平。
從圖一中可以看出，今年7-9月份產量與4-6月份相比僅僅減少2.7萬噸，其中減少的主要為304資源，400系、其他300系和品種鋼、耐熱鋼產量均出現增加。10月份鋼廠產量開始恢復至正常水平。
今年以來不銹鋼下游需求仍無好轉跡象，市場倒掛仍為常態。面對此現狀，多數主流鋼廠紛紛加大400系產量，也有部分鋼廠加大了雙相鋼等特殊鋼種的研發和生產。
二、貿易商“去庫存”操作 維持低庫存
圖二：2012年1-11月無錫、佛山兩地庫存變化走勢圖（單位：萬噸）
今年受低迷行情困擾，貿易商均實行了去庫存化操作模式，盡量以接期貨為主，快進快出成為常用操作手法。從而造成了無錫、佛山兩大不銹鋼交易市場的庫存量一直維持較低水平。
盡管三季度國內主流鋼廠減產力度不足，但鋼廠加大了市場發貨量的控制，很好的把握了發貨周期，有利于市場的平穩運行。截止11月末市場不銹鋼現貨市場資源不多，庫存壓力不大，甚至部分資源一度出現緊缺。從圖中可以看出，三季度不銹鋼社會庫存略低于二季度，無錫佛山兩地總庫存維持在30萬噸左右。
表二：鋼廠產量、兩地庫存、實際需求對比表（單位：萬噸）
圖三：2012年1-10月實際需求量變化趨勢圖（單位：萬噸）
從表二及圖三可以看出，一季度由于春節等節假日的存在，市場參與者較少，實際需求量也相對低迷。進入二季度后，房地產、船舶、汽車等行業進入旺季，鋼廠產量及實際需求量明顯增多，隨后進入穩步增長的狀態。三季度由于美聯儲推出QE3、全球經濟數據有所改善，鎳銅等原料得到提振，同時鋼廠產能得到進一步釋放，鋼廠產量及實際需求量再度陡增。
三、2012年不銹鋼出口量同比略有下降
中國特鋼企業協會不銹鋼分會對2012年1～3季度中國不銹鋼粗鋼生產、進出口、表觀消費量的統計數據公布如下：
1、2012年1～9月份全國不銹鋼粗鋼產量為1140.7萬噸，與2010年1～9月份同口徑相比，產量增加98.11萬噸，同比增長9.41%。其中，Cr-Ni系不銹鋼產量569.20萬噸，增加15.30萬噸，同比增長2.76%；Cr-Mn系不銹鋼產量為339.86萬噸，增加68.22萬噸，同比增長25.11%；Cr系不銹鋼產量為231.66萬噸，增加14.59萬噸，同比增加了6.72%。
2、進出口量：2012年1～9月全國進口不銹鋼61萬噸，同比減少6萬噸，降低19.2%；出口149.7萬噸，同比減少25.6萬噸，降低14.6%。
3、表觀消費量：2012年1～9月，全國不銹鋼表觀消費量為914.38萬噸，同比增加105.08萬噸，增長12.98%。
圖四：2012年1-10月不銹鋼板材進出口量走勢圖（單位：千克）
海關數據顯示，2012年1-10月份我國不銹鋼鋼板材進口量為419344.667噸，環比減少53926.19（7.8%）；2012年1-9月份我國不銹鋼材出口量為1543055.1噸，2012年1-10月份我國不銹鋼板材出口量為1113092.94噸，環比減少179837.32（11.7%）。如圖二。
從進出口數據顯示來看，不銹鋼板材進出口量與去年相比均有不同程度的減少。原因是今年我國不銹鋼板材的出口量均高于進口量，這表明目前我國的外貿形態一直處于凈出口狀態。這也與歐元區經濟惡化和美國經濟復蘇緩慢有必然聯系；另一方面與我國年初制定的GDP增速目標保持在7.5%有重大關系。
四、不銹鋼后市展望
今年中國不銹鋼市場行情跌宕起伏，總體呈現低迷盤整走勢，價格一路陰跌，鋼廠和貿易商均處于虧損邊緣。而目前來看，短期鎳價經歷了前期的底部徘徊后，在中美宏觀經濟數據趨向利好的情況下，12月鎳市走勢開始震蕩上揚，但是基金屬市場參與者本周收到了良莠不齊的地區經濟數據信號，中國制造業指數超出預期，而美國制造業數據卻遜于市場預期，導致倫鎳下滑。
因此，在外圍經濟環境還沒有完全企穩，下游需求亦無好轉跡象的情況下，年內不銹鋼現貨價格止跌大幅反彈可能性不大。
評級機構穆迪近日發布報告稱，亞洲鋼鐵業的展望依然穩定。報告稱，此番展望是基于亞洲鋼鐵需求小幅增長的預期，尤其是中國的需求。穆迪副總裁兼高級信用評級主任ChrisPark在報告中表示，中國鋼鐵總產量及消耗量已占亞太區內70%以上，而中國國內鋼鐵供需不平衡是鋼鐵業基本面疲弱的主要原因；到2013年，隨著鋼鐵消耗量上升和產能增速放緩，不平衡的狀況有望趨穩。
綜上所述，后市國內外經濟環境依舊錯綜復雜，不銹鋼行業仍舊面臨各種壓力，尤其是供需失衡加劇將是制約未來不銹鋼行業發展的主要因素。因此，后市不銹鋼現貨行情要想得到徹底反轉的可能性較小。
天地網編輯：簡齋
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